《超级散户》第34章 998之争

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    丁旭这番话，自然是有针对性的。

    前一段时间，八卦曾反复在群里阐述他的观点——根据波浪理论，现在的股市正处于九浪下跌中的第七浪下跌，后面还会有第八浪反弹和第九浪下跌。上一次牛市启动时是从998点开始的，从技术面上来看，第九浪很可能跌破998点，来一个不破不立。

    此外，现在大小非减持的压力极大，加上美国次贷危机引起的金融危机正席卷全球，股市资金压力和经济下行压力都远大于2005年牛市启动时，所以这一次第九浪的终点，必将跌破上一轮牛市的起点，即跌破998点。

    股市里有句话，叫做怎么上来就怎么下去。从6124点往下走到1802点的这一段，和从1800点往上走到6124点，走势惊人的相似，只是方向一个向下、一个向上而已。从走势的对称性来看，未来跌破998点也是大概率事件。

    总之，不破不立，只有跌破998点，才能结束这一轮熊市。

    八卦的这一段话，既是根据技术面的波浪理论来论证的，也是根据金融危机等基本面因素得出的结论。

    由于八卦的这个结论很有迷惑性和代表性，也有一定的说服力，所以丁旭专门写过一篇文章上传到群文件里，题目就是《大盘会跌破998点吗——与八卦同学商讨》。

    这篇文章的焦点内容，在于大盘的底在哪里，这其实是丁旭和齐飞在决定抄底时争论过多次的内容。齐飞刚开始的观点和八卦差不多，也认为大盘还有可能再次跌破一千点大关，但后来丁旭据理力争，总算说服了齐飞，让齐飞最终同意了抄底，这才买入了中铁二局和同力水泥。

    在这篇文章里，丁旭归纳了自己决定抄底时的分析内容，从两个方面反驳了八卦的观点：

    一是从技术面上来说，八卦用波浪理论得出的这个结论并不靠谱。

    波浪理论众说纷纭，不像其他技术理论那么好掌握。无论是对于大盘还是个股，不同的波浪理论粉丝都有不同的数浪方法，分析模式和规则不权威不统一，大浪小浪微浪，子浪分浪伸展浪，浪中浪，五浪和九浪，说法很多，经常让人无所适从。

    同一个大盘走势，同一个股，不同的波浪理论粉丝就有不同的解读，随意性比较大。比如上升五浪走完了，如果大盘之后继续上升，可能就会把前面的两个上升浪合并成一个浪，接着数下去；也可能说这是个九浪模式，把新的上升波浪算作第七浪。

    总之，数浪的随意性，导致数浪结果经常大相径庭，就算是波浪理论的权威们也经常不能达成一致，这一点在还未完成的上升或下跌趋势预测中特别明显……总之，似乎应了那句话，一千个人眼中，有一千个哈姆雷特。

    就连八卦某次也在群里承认：“波浪理论是杀人利器，也是自杀利器！”

    这句话的意思就是说，庄家会巧妙地利用波浪理论来骗人，散户则会用波浪理论来追涨杀跌，套牢自己。

    既然这种理论没有足够权威的解读，也难以达成共识，就不如其他技术指标那么灵验，所以丁旭一直对波浪理论避而远之，生怕自己学这种理论学得云里雾里，最后学艺不精，反而影响了自己的正确判断。

    事实上，在沪指从6124点开始下跌的时候，就有某个著名的波浪理论专家开始数大三浪下跌。数到4195点的时候，该专家认为大浪下跌已结束，将开始新一轮八浪上涨。结果后来大盘反弹后继续大跌，一直跌到了2990点，该专家又改口，称这是前面的大浪下跌的延续。当大盘反弹到3786点后又下跌时，该专家也觉得这个大浪长得过份了，于是又赶紧改口，说应该用九浪式下跌来数波浪……

    由此可见，在未确定趋势终结前，波浪理论的数浪方法随意性太大，甚至说怎么数都可以，就算是权威的波浪理论专家也难以达成统一意见。

    正因为这样，丁旭并不认可八卦依据波浪理论得出的结论，也不认为现在是第7浪。

    事实上，在和八卦讨论之后，丁旭也尝试着学习了一些波浪理论的常识，发现完全可以把现在这一波下跌看成是第9浪，也就是最后一浪。

    二是从基本面上来分析，现在的市场，比起998点的时候已经完全不一样了，经过2005－2007年这三年的牛市大扩容，a股增加了很多超级大盘的上市公司，包括工商银行、建设银行、中国太保、中国神华、中国石油这类巨无霸公司，仅2007年a股p规模超过10亿股的公司达到13家。

    之后，中国股市从名不见经传的“池塘”，快速升级为可以容纳航空母舰的“深水港”，市值超越日本，规模上升至亚洲第一位，成为全球第三大资本市场。

    因此，a股的市值大幅增加，指数计算方式也有了很大变化。而如果a股在2008年再次跌到998点，那就远比2005年的998点更为惨烈，a股市场必然崩盘！这样一来，政府必然无法坐视，否则也不会在1800点附近密集调研并出台那么多利好了，这说明政府高度认同1802点附近是此次下跌的底部，也就是政策底。

    而现在，大盘再次击穿1802点的政策底，打压到了1664点，这应该就是最终的市场底了。

    同时，上一轮牛市的基础是股改，也确实因此造成了牛市结束后的巨大减持压力，比如2007年到2010年的减持总数是24万亿，这个数字等于2007年市场高峰期a股两市的总市值，超过2007年居民储蓄存款的总额，等于14亿a股帐户人均要承接消化17万元……

    不过，正因为减持压力如此巨大，所以这些上市公司不可能在市值严重缩水、基本无人接盘的大熊市中完成减持，他们需要新一轮牛市来出货，至少是一轮局部的小牛市。如果大盘再跌破998点，这些减持计划根本无法完成，这显然不符合各上市公司的利益。

    此外，丁旭承认，八卦说的金融危机也确实比较严重。特别是2008年9月以来，全球金融危机正在迅速发酵，深度蔓延，中国也受到了较为严重的冲击。

    比如受到上半年原材料价格疯涨、全球经济衰退导致出口产品需求锐减、投资收益大幅下降甚至大幅亏损、产品价格大幅下降等因素拖累，中国一些上市公司业绩大幅下滑已经成为现实。

    从目前出来的三季报情况来看，13家造纸企业三季度业绩环比下降近五成，汽车行业的业绩增幅大幅下降，有色金属价格下跌使相关企业业绩大降；同时，高油价和需求放缓的双重打击，再加上汇兑收益减少，使得航空业也面临大幅亏损……

    显然，在全球经济面临衰退的大环境下，上市公司业绩下滑也不可避免，由此必将影响到公司的估值，并最终体现到股价波动上。

    但丁旭认为，这一轮金融危机不会持续太长时间，因为这一次的金融危机，根源仅在于美国的次贷危机，而不是全球性的经济衰退，对中国的影响不会很大，影响时间也有限。

    而且美国正采取一些措施解决次贷危机，欧洲和亚洲也在陆续采取应对措施，全球经济正试图走出衰退的边缘。

    丁旭坚信，面临全球性的经济衰退，中国一定不会袖手旁观，一定会采取相应的经济刺激措施。2万亿的铁路投资仅仅是先行部队，后续还会有更多的经济刺激措施。

    即使这2万亿大多数是前几年的批复数额累计，但其中也有近8千亿的新增额度，体现了中央对于经济刺激的态度。这正是他一直期待着的重大利好，也是他进场抄底的信号，所以他才会开始买入中铁二局和同力水泥……

    因为各自的观点都有一套理论体系支撑，而且双方都是很自信的人，因此和以往一样，在今天的争论中，丁旭和八卦谁也说不服谁。

    两人先是争论了一番波浪理论，之后又争论起中国政府会不会出台更多的经济刺激措施，争论到最后，八卦下了个结论：“奇迹，我觉得你有点自恋了。你说中国会继续搞经济刺激措施，中央就真的会搞吗？没错，中国民间是有这个呼声，但有些东西是不以平民的意志为转移的！当一个出头鸟，去搞经济刺激，这样的危害有多大，你知道吗？你应该去看看我老师的博客，看看精英学者们是怎么看待这个问题的！”

    丁旭无奈地摇头苦笑，关于中国是否应该搞经济刺激，专家学者们都争论不清，自己和八卦又怎么能争论清楚？

    至于自恋的问题，恐怕真正自恋的应该是八卦。

    八卦经常炫耀自己的几个老师在国内如何有名气有内幕有影响力，不过在他喝醉酒的那个晚上，丁旭也探听出一个秘密，八卦不过是交了几千元费用去听了这些老师上的一场公开讲座，从此就以师生相称了。

    听场收费的炒股讲座就算是师生了，这才真叫自恋。

    当然，争论这次细枝末节是没有意义的，意气之争也不重要，重要的是准确判断并赚钱，所以丁旭也乐意与八卦争论，以期从他那里得到灵感和启发，进一步提高自己的判断能力。

    争论到此，丁旭整理了一下思路，得出了自己的最后结论：“从网上收集到的消息看，央行、商务部、国家外汇管理局、国家发改委……中国各大部委最近一直很忙碌，或紧急调研，或频繁出面表态，放出种种风声，说明他们正在积极准备推出拉动内需、保持经济增长的措施。上次的1802低点是政策底，已被跌破。但股市管理层从国庆节之后，就一直诡异地保持着沉默，这绝对不正常，后续一定会有大动作出台。因此，我依然坚持之前的观点，1664点已是市场底，抄底时机已经到来，反转即将开始！大家一定要稳住，不要乱割肉！”

    “市场会证明你是错误的，此时抄底相当于自杀！”八卦也作了结论。

    “那就让市场走势去验证吧。”丁旭回答道。

    这场争论于是不了了之。

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